本周资金面扰动因素增多，叠加跨月临近，资金面或有波动。今日，央行逆回购加量投放，同时MLF适量续作共同维稳流动性。业内指出，未来炒股股票配资平台，MLF操作常规性后移，既可以更好平抑月末波动，又可与LPR报价进一步脱钩。

　　随着美联储释放出明确的降息信号，我国货币政策空间进一步打开，业内认为，四季度政策利率会进一步调降，同时也不排除下半年央行降准的可能。

　　政府债发行高峰期央行呵护月末资金面

　　此前，央行预告，将于今日续做到期的MLF，由于政府债券发行高峰期叠加月末流动性收紧，今日央行还同时加大资金投放规模，有效控制DR007的波动性。

　　今日，央行公开市场今日开展4710亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%，与此前持平。央行同时开展3000亿元1年期MLF操作，中标利率维持2.30%不变。数据显示，今日有521亿元逆回购到期，8月有4010亿元MLF到期。

　　“本周临近月末，资金面有收紧态势，也需要央行通过公开市场操作加大资金投放规模，有效控制DR007的波动性。这是今日央行开展4710亿元7天期逆回购操作，逆回购净投放规模达到4189亿的主要原因。”东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者表示。

　　8月MLF操作规模为3000亿，较当月到期规模4010亿少1010亿，央行为何缩量续做？民生银行首席经济学家温彬认为，7月降息之后，MLF利率为2.3%，较当前同业存单等利率仍相对偏高（，1Y-AAA同业存单收益率为1.96%）。在此环境下，MLF缩量续做更好适应市场需求。

　　王青还指出，除了逆回购加量投放外，央行已加场操作一次MLF，规模为2000亿。如果将加场操作规模与今日操作规模合计，则总体规模为5000亿，实际操作为增量续作990亿。“背后是当前处于政府债券发行高峰期，货币政策正在加大与财政政策的协调力度，控制政府债券融资成本。”王青表示。

　　从资金面的情况来看，8月政府债发行提速，对流动性的扰动有所加大。根据发行计划测算，三季度和四季度政府债总发行量均超3万亿元，8月政府债净融资达到1.7万亿元左右，而这部分资金转化为财政支出仍需一段时间，短期资金缺口可能持续。

　　此外，本周逆回购到期量较大，当前逆回购投放处于高位，滚动续做压力较大。 “8月前三周，央行逆回购投放已达到2.78万亿元以上，处于较高水平。本周逆回购到期量1.2万亿元，如果完全依靠短期逆回购补充，滚动续做压力较大，MLF作为当前主要的货币投放渠道之一，其适量续做可更好释放中长期流动性。”温彬对财联社记者表示。

　　未来MLF利率有望下调

　　由于MLF操作利率刚刚较大幅度下调20个基点，因此8月MLF操作利率为2.3%，与操作利率持平，符合市场普遍预期。但结合近期美联储降息预期落地，专家认为后续有下调可能。

　　“考虑到美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上释放出明确的降息信号，我国货币政策空间进一步打开。在内部稳增长、降成本需求提升和外部稳汇率压力减轻的情况下，或可期待四季度政策利率的进一步调降。”温彬指出，届时，MLF利率将跟随OMO利率下调，且调降幅度有可能更大，以进一步缩窄MLF与存单等市场利率之间的利差。

　　王青也认为，综合考虑经济运行态势及物价水平，四季度央行还有可能再度下调主要政策利率，也就是7天期逆回购利率，下调幅度估计在10到20个基点，加之当前MLF操作利率水平整体高于银行同业存单利率，未来MLF操作利率还有一定下行空间。

　　“这有助于降低银行资金成本，在推动企业和居民贷款利率下调的过程中，保持银行净息差基本稳定。”王青表示，短期内政府债券会处持续于发行高峰期，未来一段时间MLF有可能延续加量续作。不过，下半年央行仍有可能降准。

　　临近月末炒股股票配资平台，央行缩量平价续做MLF有何考虑？业内：MLF操作“量”的作用继续显现，“价”的作用逐步淡化